التضخم وانعكاسه على العائد والمخاطرة

تناول البحث انعكاس التضخم على كل من العائد والمخاطرة في السوق المالي وتحديدا في سوق الأسهم وقد تم دراسة هذا المتغير لتاثيره على القيمة السوقية وعدم ظهورها بقيمتها الفعلية مما يجعل من عملية التقييم لكل من العائد والمخاطرة عملية غير دقيقة لا تظهر نتائج تعبر عن الواقع مما يعرض المستثمرين واستثماراتهم المحفظية لمخاطرة مرتفعة لذا تم تسليط الضوء على انعكاس التضخم ومقدار الفجوة او مستوى التغير الذي يطرأ على القيمة السوقية للوصول الى درجة التغير في التقييم المعني ومن تم العمل على تجنب هذه الفجوة للوصول الى نتائج دقيقة عند احتساب عناصر التقييم المعني وقد حقق البحث في جانبه التطبيقي اهم الاستنتاجات المتمثلة بالاتي:-

1- هنالك اختلاف واضح في مستوى التقييم لكل من العائد والمخاطرة فيما بين العوائد المخصومة وغير المخصومة على أساس نسبة التضخم السنوي (الأسهم الامريكية انموذجا)

2- أظهرت النتائج بعد الخصم تغيرا مهما يجب ان يؤخذ بالاعتبار من قبل المستثمرين في الاستثمار المحفظي لتجنب النتائج غير الدقيقة في ظل المتغير الاول.

كما قدم البحث اهم التوصيات المتمثلة بالاتي:-

1- العمل على اعتماد نسبة التضخم في عملية خصم العوائد الرأسمالية للاسهم لبيان القيمة الفعلية لهذه العوائد نتيجة فقدان العملة جزء من قوتها الشرائية نتيجة التضخم بشكل ملحوظ.

2- التركيز على عملية الخصم المعنية بشكل قوي في ظل حالات عدم الاستقرار الاقتصادي كون المخاطرة تكون اكبر في ظل التذبذب الكبير في الأداء الاقتصادي.